Stahlwerke sind angesichts der Konjunkturerholung Anfang 2023 zuversichtlich

Die Stahlwerke sind mit der Eröffnung im Jahr 2023 in einer guten Position. Die Nachfrage nach ihren Produkten sieht gut aus und die Servicezentren scheinen die jüngsten Preiserhöhungen zu unterstützen. mbz-photodesign/iStock/Getty Images Plus

Die Welle der Ankündigungen von Preiserhöhungen für inländische Mühlen, die kurz nach Thanksgiving begann, hielt bis weit ins erste Quartal an.

Als dieser Artikel Mitte Februar eingereicht wurde, verlangten die Werke mindestens 900 US-Dollar pro Tonne (45 US-Dollar pro Zentner) für warmgewalztes Coil (HRC). Wenn ihnen das gelingen würde, würde das bedeuten, dass die Preise um fast 300 US-Dollar pro Tonne gestiegen wären, verglichen mit dem Tiefststand von 615 US-Dollar pro Tonne im Jahr 2022, der im November verzeichnet wurde. Die jüngsten Zuwächse kamen, nachdem die Werke allein Anfang/Mitte Februar Preiserhöhungen um insgesamt 100 US-Dollar pro Tonne in weniger als zwei Wochen angekündigt hatten.

Tatsächlich hatten wir Schwierigkeiten, die Flut der späten Erhöhungen Ende des vierten Quartals 2022 und Anfang des ersten Quartals 2023 unterzubringenAbbildung 1 . Wie Sie sehen, erhöhen immer mehr Servicezentren gemeinsam mit den Fabriken weiterhin die Preise. Mit anderen Worten: Trotz einiger makroökonomischer Bedenken wie Inflation, höhere Zinssätze, Rezessionsängste oder die Debatte über die Schuldenobergrenze starten die produzierenden Unternehmen stärker als erwartet ins Jahr 2023.

Beispielsweise gibt etwa die Hälfte der Befragten unserer Umfrage an, dass sie die Prognosen erfüllen (sieheFigur 2 ). Weitere 30 % überschreiten es und nur etwa 20 % verfehlen es.

Sie können hineinsehenFigur 3 dass wir im Vergleich zum Vormonat eine leichte Verbesserung der Gesamtnachfrage festgestellt haben. Wenn Sie bis November zurückblicken, sind die Ergebnisse noch deutlicher. Wir sehen auch einige der stärksten Nachfragewerte, die wir seit dem Marktschock nach der Invasion in der Ukraine im letzten Jahr gesehen haben.

Eine Frage, die ich habe: Handelt es sich hierbei um eine starke Nachfrage seitens der Endverbraucher oder ist sie hauptsächlich auf die Dynamik zurückzuführen? Beispielsweise könnten Service-Center die Nachfrage durch ihre Einkäufe ankurbeln, um der nächsten erwarteten Runde von Preiserhöhungen zuvorzukommen.

Die Meinungen sind gemischt. Einige Quellen von Stahleinkäufern berichten uns, dass eine solide Nachfrage in Verbindung mit neuen Kapazitäten, die nur schwer ausgebaut werden können, in bestimmten Regionen zu einer Angebotsverknappung geführt hat. Andere sagen, sie seien nicht in der Lage, die höheren Stahlkosten in dem Maße weiterzugeben, in dem die Werke die Preise erhöht hätten, und die Nachfrage schwächele allmählich.

Trotz dieser gemischten Aussichten haben wir einen stetigen Anstieg der erwarteten Preise in zwei Monaten erlebt (sieheFigur 4).

Die Erwartung höherer Preise fällt mit den rasanten Preissteigerungen in den Mühlen zusammen, die wir gesehen haben. Die meisten Leute glauben nicht, dass die Preise über 900 US-Dollar pro Tonne steigen werden. Aber das hat wahrscheinlich eher mit der Verzögerung zwischen der Ankündigung von Preiserhöhungen und dem Zeitpunkt zu tun, an dem sich die Auswirkungen dieser Erhöhungen in unseren Umfragen widerspiegeln.

Allerdings gibt es auch ein paar Nachteile. Eine beträchtliche Minderheit der Umfrageteilnehmer glaubt, dass die Preise ihren Höhepunkt erst im Spätfrühling oder Frühsommer erreichen werden. Die meisten gehen jedoch weiterhin davon aus, dass die Preise vor dem Ende des ersten Quartals ihren Höhepunkt erreichen werden (sieheAbbildung 5).

Abbildung 1. In den letzten Wochen melden immer mehr Service-Center die Absicht, die Stahlpreise zu erhöhen.

Das ist etwas, das man im Auge behalten sollte. Warum so unterschiedliche Ansichten? Warum könnte ein Lager sagen, dass die Preise bald ihren Höhepunkt erreichen werden, während ein anderes sagt, dass dies erst im Sommer der Fall sein wird?

Möchten Sie einen weiteren Grund zur Vorsicht? Ja, die Vorlaufzeiten haben sich seit November, als die HRC-Vorlaufzeiten auf unter vier Wochen sanken, deutlich verbessert. Und ja, fünf Wochen im Durchschnitt sind eine gesunde Vorlaufzeit. Aber es ist normalerweise nicht so, dass die Preise in weniger als drei Monaten um fast 300 US-Dollar pro Tonne steigen.

Als Reaktion auf die jüngsten Preiserhöhungen im Werk könnten sich die Lieferzeiten erneut verlängern. Wenn sie sich jedoch nicht mit den Preisen ausweiten, könnte das Anlass zur Sorge geben, da beide Trends normalerweise zusammen tendieren.

Außerdem haben wir eine etwas ungewöhnliche Veränderung in der Art und Weise gesehen, wie Unternehmen ihre Lagerbestände verwalten (sieheAbbildung 6 ). Die meisten Stahlverbraucher unterhalten Lagerbestände. Einige Servicezentren bauen sie weiter. Doch eine wachsende Minderheit der Endverbraucher möchte ihre Lagerbestände reduzieren. Warum könnte das so sein? Werden wir, wie wir es nach der russischen Invasion in der Ukraine im letzten Jahr gesehen haben, einen schnellen Preisanstieg erleben, dem ein steiler Rückgang folgt, sobald sich die Märkte neu kalibrieren?

An dieser Stelle ist anzumerken, dass einige Analysten davon ausgehen, dass die Verzögerung zwischen der Ankündigung und dem Zeitpunkt, zu dem Zinserhöhungen spürbar werden, dazu führen könnte, dass sich die Bauwirtschaft, ein wichtiger Endmarkt für Stahl, in der zweiten Jahreshälfte erheblich verlangsamen könnte. Sie glauben auch, dass die Infrastrukturausgaben nicht ausreichen werden, um diesen Trend auszugleichen.

Allerdings kann man meiner Meinung nach auch mit Sicherheit sagen, dass wir immer noch versuchen herauszufinden, wie die neue Normalität für die Stahlpreise nach den Schocks der Pandemie, dem Krieg in der Ukraine und der zunehmenden Regionalisierung aussehen wird, die wir heute beobachten betrifft sowohl den Stahlhandel als auch die Lieferketten im weiteren Sinne.

Bedenken Sie das Tief von 615 $/Tonne, das wir im November 2022 gesehen haben. Früher waren Preise über 600 $/Tonne eine gute Nachricht für Stahlwerke. Vor der Pandemie – denken Sie zum Beispiel Ende 2015 – sahen wir, wie die HRC-Preise unter 400 US-Dollar pro Tonne fielen, niedriger als selbst in den dunkelsten Tagen des ersten Covid-19-Ausbruchs.

Was wäre, wenn 600 $/Tonne die neuen 400 $/Tonne wären? Wenn das die neue Untergrenze für den Markt ist, wie hoch ist dann die neue Obergrenze? Sind wir schon in der Nähe? Haben wir noch Luft nach oben? Ich wäre gespannt, was Sie denken.

Denken Sie darüber nach, sich für unseren nächsten Steel 101 Workshop anzumelden. Wir werden die Veranstaltung vom 11. bis 12. April live in Cleveland abhalten. Es bietet einen großartigen Überblick über den Stahlherstellungsprozess sowohl für Neulinge als auch für Branchenveteranen.

Das Besondere an Steel 101 ist, dass das, was Sie im Unterricht lernen, durch eine Mühlenführung sofort vertieft wird. Dieses Mal besichtigen wir die Cleveland Works von Cleveland-Cliffs. Es ist das erste Mal seit langem, dass wir eine integrierte Mühle besichtigen, und wir freuen uns darauf! Mehr über Steel 101 erfahren Sie unter events.crugroup.com/steel101/about-steel-101.

Abbildung 2. Verarbeitende Unternehmen geben an, dass sich ihre wirtschaftliche Lage zu Beginn des Februars verbessert hat.

Vergessen Sie auch nicht, sich für den Steel Summit anzumelden, unser Flaggschiff-Event und die größte Flachstahlkonferenz in Nordamerika. Weitere Informationen und die Anmeldung finden Sie unter events.crugroup.com/smusteelsummit.

Die Veranstaltung findet vom 21. bis 23. August im Georgia International Convention Center in Atlanta statt und ist nur eine kostenlose Straßenbahnfahrt vom Flughafen Hartsfield-Jackson entfernt. Letztes Jahr nahmen fast 1.300 Menschen an der Veranstaltung teil.

Zu den Hauptrednern in diesem Jahr gehören der Vorsitzende/Präsident/CEO von Cleveland-Cliffs, Lourenco Goncalves; Alan Beaulieu, Präsident von ITR Economics; und Gene Marks, Präsident von The Marks Group PC. Wir werden in den kommenden Wochen weitere Redner bekannt geben.

Wenn Ihnen das, was Sie in dieser Kolumne gesehen haben, gefällt, denken Sie bitte darüber nach, das Steel Market Update zu abonnieren. Kontaktieren Sie Lindsey Fox unter [email protected], um mehr zu erfahren.

Bitte denken Sie auch darüber nach, an unseren Marktumfragen teilzunehmen. Stellen Sie sicher, dass unsere Daten die Erfahrung Ihres Unternehmens widerspiegeln! Kontaktieren Sie [email protected], um sich anzumelden.