Wachstumsbeschränkungen schränken die Industriemetalle noch für ein paar Monate ein

LONDON, 30. Dezember (Reuters) – Die Märkte für Industriemetalle hoffen auf eine bessere Nachfrage und eine Preisrallye und müssen möglicherweise noch einige Monate warten, da der Gegenwind des langsamen Wachstums die Wirtschaftslandschaft wahrscheinlich noch einige Zeit dominieren wird.

Seitdem der Kupferpreis im März im Zuge einer durch Sorgen über Unterbrechungen der Rohstofflieferungen aus Russland angeheizten Rallye Rekordhöhen erreicht hatte, ist er um 22 %, Aluminium um 41 % und Zink um 39 % eingebrochen.

Nickel und Zinn sind um 50 % bzw. 70 % eingebrochen. Batteriemetallblei schnitt aufgrund knapper Vorräte, niedriger Lagerbestände und der Aufnahme in einen Rohstoffindex ab Januar besser ab und ist seit März nur um 15 % gesunken.

Die steigende Inflation, die Corona-Lockdowns im Hauptverbraucherland China und aggressive Zinserhöhungen sind die Ursache für die wirtschaftliche Schwäche und das schwindende Nachfragewachstum nach Industriemetallen wie Kupfer, die in der Energie- und Bauindustrie verwendet werden.

„Das makroökonomische Bild im Jahr 2023 entspricht dem Jahr 2022, und viele der Krisen, die sich in diesem Jahr entwickelt haben, werden im nächsten nachwirken“, sagten Analysten der Bank of America in einer Notiz.

Allerdings stellte die BoA fest, dass die Metallpreise bereits deutlich gefallen seien und dass sie in der ersten Hälfte des nächsten Jahres die Energiepreise übertreffen würden.

Die reflexartige Reaktion auf Chinas jüngste Lockerung der COVID-Kontrollen bestand darin, die Preise für Metalle wie Aluminium in die Höhe zu treiben, die im Transport-, Verpackungs- und Bauwesen verwendet werden. Doch ein Anstieg der Infektionen hat zu einem Umdenken geführt.

Höhere US-Zinsen bedeuten eine stärkere US-Währung; ein doppelter Schlag für das Dollarpreis-Kupfer, das bei 1210 GMT bei 8.450 $ pro Tonne gehandelt wurde, und für Aluminium bei 2.420 $, für Zink bei 3.000 $, für Blei bei 2.290 $, für Zinn bei 25.350 $ und für Nickel bei 30.530 $.

„Wir gehen davon aus, dass Kupfer in den nächsten drei Monaten auf 7.800 US-Dollar pro Tonne sinken wird, da das Ende der Wiederauffüllung von Fertigerzeugnissen, eine höhere Schmelzproduktion, saisonale Schwäche und ein schwacher globaler Endverbrauch den Markt in einen Überschuss treiben werden“, sagten Citi-Analysten in einem Bericht Notiz.

Das Bild für Nickel wird durch das Handelsdebakel an der London Metal Exchange im März getrübt, das zu einer Vertrauenskrise in den Kontrakt führte, die zu rückläufigen Volumina und Liquidität führte.

„Solange diese Bedingungen bestehen bleiben, können wir mit anhaltenden Episoden erhöhter Nickelpreisvolatilität rechnen, obwohl wir glauben, dass sich unsere pessimistische Grundeinschätzung letztendlich durchsetzen wird“, sagte Citi.

Nickel wird hauptsächlich zur Herstellung von Edelstahl verwendet und ist heute auch ein Schlüsselmaterial für Batterien von Elektrofahrzeugen.

Beim Lötmaterial Zinn ist die Verschärfung des Verbraucherschutzes ein wichtiges Thema, was die Nachfrage nach Elektronikartikeln beeinträchtigt hat.

„Die nachlassende (Zinn-)Nachfrage lässt sich vielleicht am besten durch die weltweiten Halbleiterabrechnungen veranschaulichen, die bis September um 18 % zurückgegangen waren, seit sie im Februar ein Allzeithoch erreicht hatten“, sagten Macquarie-Analysten in einer Notiz.

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Die Bank of Korea (BOK) hält es zum jetzigen Zeitpunkt für wünschenswerter, ihre Dollar-Liquidität aufrechtzuerhalten, als ihre Goldbestände als Devisenreserven zu erhöhen, sagte die Zentralbank.

Im Vorfeld des Treffens der erweiterten OPEC⁺-Gruppe der Ölexporteure am 3. und 4. Juni waren die Portfolioinvestoren hinsichtlich der Aussichten für die Ölpreise zunehmend pessimistisch geworden.